早盤策略集錦——盡管有海外基金爆倉牽連投行機構損失的擔憂，但歐美股指的振蕩確實平穩，所以，金融屬性的傳導沖擊大家主要關注的還是在匯市，美元指數借助美債利差走強的支持，修復形態在延續，分貨幣對子來看，美元對避險貨幣施壓是主導，人民幣匯率略有回軟，進口品種的正套比價小幅抬升，結合國內現貨季的預期變化，涉外聯動品種的正套可以階段兌現。日內交易環節，可以關注兩個點，期指的振蕩支持節奏檢驗，化工的強弱分化檢驗
美債收益率與美元再升，金銀承壓偏弱
消息面：歐洲央行官員維持寬松的貨幣政策至關重要。日本央行前官員表示，3月政策評估后，日本央行更容易加深負利率。
【期貨走勢】昨晚國內方面，滬金中幅回落，日線下破近日小橫盤，MACD紅柱縮短，短線反彈形態走壞；滬銀平開小跌，仍處在上周五低開高走的大陽實體之中，日均線及MACD下行，短線弱勢維持。
基本面上，全球新冠疫情防控任重道遠。美國白宮發言論稱拜登將于31日發表3萬億經濟復蘇計劃的首個法案，歐日官員也發表寬松言論，美元保持回升勢頭，美債收益率也小幅走高。這繼續給金銀帶來壓力，金銀短線延續震蕩調整走勢。AU2106支撐360，壓力368；AG2106支撐5090，壓力5280。
【操作策略】滬金階段調整，短線再度下探，AU2106參考技術位短線交易；滬銀中期寬幅震蕩，短線震蕩偏弱，AG2106以5280為盈損參考，謹慎輕空。
（倍特期貨 張中云）
股指存量資金博弈，行情反復
觀點：消息面，北京時間晚21時許，堵塞運河近一周的巨型貨輪“長賜號”已經實現完全恢復正常航道，運河的通行將恢復。國家發改委表示，“十四五”時期將從七方面支持中醫藥振興發展，將打造國家中醫疫病防治重大基地，大力開展中西醫結合有效模式的探索和推廣等。國務院辦公廳轉發國家發改委等單位《關于進一步做好鐵路規劃建設工作的意見》。富時羅素確認將中國國債納入債券指數，權重為5.25%。
市場方面，短期股指波動幅度減少，單邊趨勢行情放緩，滬深兩市面臨存量資金博弈，市場增量資金不足，行情多偏弱整理為主。基本面缺乏實質性利好因素，通脹預期仍存。技術層面，IF2104合約波動區間4800-5100點。
交易策略方面，股指偏弱震蕩為主，IF合約壓力位附近考慮輕倉做空。
（倍特期貨 杜輝）
橡膠維持偏弱調整
觀點：夜盤天然橡膠小幅下跌，RU2105收報14145點，下跌0.25%。持倉量132279手，減少1852手。市場方面，天然橡膠短期走勢偏弱，主要來自于產量增加的預期導致，混合膠與天然橡膠價差縮小明顯。泰國2月份天膠出口同比下跌7.22%，1-2月份出口下跌15.05%。技術層面，天然橡膠價格重回14000點平臺，短期圍繞支撐位展開爭奪，市場資金參與性不強，行情多跟隨大勢震蕩。
交易策略方面，天然橡膠偏弱震蕩，行情偏弱，波動區間13500-14500點，偏空交易。
（倍特期貨 杜輝）
倫銅下滑，調整形態延續
【外盤】市場繼續關注Archegos基金爆倉影響。美國新冠疫情有所反彈，拜登政府本周將推進3萬億美元基建計劃。蘇伊士運河危機解除，倫銅下滑，收盤8879。
【現貨】上海金屬網：1#電解銅報價66130-66340元/噸，對當月現貨貼120-貼60。
【庫存】3月29日LME銅庫存132050噸，增8250噸，上期所銅庫存112031噸，增675噸。
【操作策略】謹慎偏空思路，以10日均線為參考，逢高沽空。
尿素 農需空檔期 中期思路轉向謹慎
3月29日山東地區小顆粒尿素主流出廠價格：瑞星化工報價2120元/噸，明水化工2180元/噸，+40元/噸，陽煤平原2160元/噸，+30元/噸。其他地區主流報價參考：山西2040，河南2140，河北2130，安徽2170；江蘇2160。
操作策略：隨著尿素現貨價格推高和農業需求高峰過去，貿易商采購節奏有所放緩。中期思路轉向謹慎。多單逢高出場，關注7月1950一線做空機會。
（倍特期貨 詹婭書）
蘋果: 產區走貨平淡 盤面震蕩整理
基本面:當前銷區市場走貨平淡，清明節備貨不積極，價格地低位運行。陜西產區目前客商發自存貨為主，果農三四級性價比高的貨源存量不多，清明節客商備貨謹慎，好貨價格高走量不多，有果農開始著急出貨，價格有所降低。山東產區目前客商零星包裝發貨，基本發自存貨為主，通貨價格持續弱勢，成交量不大，果農高次果、三四級果及出口小果走量不錯，價格穩定，客商壓價嚴重，近期果農成交意愿增加。根據卓創資訊上周數據統計周走貨量約22.69萬噸，走貨量好于前一周。
盤面:AP2110昨日震蕩反彈，日內有所減倉，跌勢放緩。當前銷區市場依然走貨緩慢，基本面無支撐，遠月合約近期炒作天氣失敗，資金博弈為主。
操作策略:近月無基本面支撐，AP2105空單止盈離場。遠月觀望為主，短期內天氣影響被證偽，后續仍有炒作空間，關注產區天氣情況，等待反彈拋空時機。
（倍特期貨 魏宏杰 孫紹坤）
外圍牽制 油脂回調整理
【行業信息及動態】咨詢機構Safras & Mercado預計，巴西2020/21年度大豆產量料創1.34億噸紀錄高位，較上一年度增長5.4%。USDA數據，美豆2020/21年度大豆出口銷售凈增10.18萬噸，符合預期，但較前一周下滑50%；當周美豆出口裝船量為50.14萬噸，較前一周下滑6%，較前四周均值下滑40%。ITS數據顯示，馬來西亞3月1—25日棕櫚油產品出口量為101.14萬噸，較上月同期的91.98萬噸增加10%。Farm Futures雜志對美國種植意向的調查顯示，2021年大豆種植面積預計為8851萬英畝，較USDA 2020年預計的8310萬英畝增加6.5%。
現貨方面，根據天下糧倉，國內沿海一級豆油報9290—9590元/噸（跌40—110元/噸）；沿海24度棕櫚油報7840—7920元/噸（部分跌10—20元/噸）；沿海進口菜籽壓榨四級菜油報10590—10780元/噸（跌30元/噸）。
【觀點與操作策略】國外方面，美豆銷售裝船數據均不佳、市場預期美豆播種面積上漲，外盤油脂下跌；國內方面，油脂去庫存持續，豆油73.08萬噸（-7.9%）、棕油43.94噸（-11.6%）、菜油1.45萬噸（-0.68%），近期油廠降基差銷售豆油，下游觀望情緒濃厚。預計國內油脂受外圍牽制維持高位震蕩，建議y2105、OI105、 P2105日內短線。
（倍特期貨 劉思蘭）
鐵礦石現貨價格上漲 期市跟隨盤面震蕩
【現貨市場及信息綜述】30日進口礦港口現貨價格上漲，PB粉最新成交價為1129元/噸，漲17元/噸；金布巴粉最新成交價為1090元/噸，漲20元/噸。全國45港進口鐵礦庫存為13021.10，環比增138.70；日均疏港量282.31增3.74（單位：萬噸）。
全國45港（3/22-3/28）到港總量2131.3萬噸，環比減少208.7萬噸；北方六港到港總量為1025.7萬噸，環比減少27.5萬噸。中國26港到港總量為2040.1萬噸，環比減少223.3萬噸。澳、巴（3/8-3/14）發運總量2341.5萬噸，環比增加133.9萬噸；澳大利亞發貨總量1789.1萬噸，環比增加272.5萬噸；其中澳大利亞發往中國量1359.0萬噸，環比增加171.9萬噸；巴西發貨總量552.4萬噸，環比減少138.6萬噸。
需求方面，進口燒結粉總庫存1825.2；燒結粉總日耗55.18；庫存消費比33.08，進口礦平均可用天數29天。日均鐵水產量232.00萬噸，環比下降8.60萬噸，同比增加14.26萬噸。
【操作策略】近期鋼材價格大幅走高，鋼廠利潤改善，熱卷產量增量明顯，日均鐵水產量小幅回升至235萬噸；上個交易日盤面大幅走高，礦石現貨成交放量，基差持續收窄；鋼鐵行業碳達峰及降碳行動方案初稿已定，黑鏈盤面大幅反彈后，夜盤獲利回吐；短期礦石跟隨黑鏈盤面走勢，05合約移倉換月，行情波動或加大，注意持倉風險，關注市場情緒及資金主動性。
（倍特期貨 劉明亮 徐嘉儷）
豆粕現價多地暫穩期價窄幅震蕩
【現貨市場】豆粕報價：天津3320，-30；山東日照3240，+5；江蘇南通3255，+25；廣東東莞3260，+0。
【行業數據】據天下糧倉網，截止3月26日當周，全國各地油廠大豆到港123.1萬噸，環比-21.94，-15.13%，年度累計到港同比+12.3%，上周+13.72；全國各地油廠豆粕采購123.77萬噸，環比-0.09，-0.07%，年度累計豆粕采購同比+13.05%，上周+13.5。
截止3月18日當周，美豆出口50.14萬噸，環比-3.27，-6.12%，累計出口5435.58萬噸，同比+2367.18，+77.15%，上周+78.32。截止3月21日當月，巴西出口大豆761.89萬噸，+248.21；自2月起年度累計出口1051.6萬噸，同比-178.74萬噸，-14.53%，上周-14.61%。
【操作策略】巴西銷售保持較高，美豆庫存繼續降低，美豆價格小幅回落，國內大豆供給比較充足，下游飼企采購保持低位，豆粕庫存保持不變，豆粕現價多地暫穩，期價近期窄幅震蕩，M2105、RM2105可日內交易為主。
（倍特期貨 程杰）
雞蛋：現貨延續偏弱，期價延續偏弱
基本面：3月29日，全國雞蛋現貨交易正常，價格普遍回落，全國雞蛋均價3.74元/斤，較28日-0.08。隨著天氣回暖，主產區供應量保持回升，市場供應充分。而銷區消費有所回暖，庫存有所緩解。同時因生產成本較高，養殖戶挺價意愿較強。
期貨方面：3月29日，雞蛋期貨各合約基本以下跌為主，2109之前合約跌幅較大，2109及之后合約，跌勢相對收斂。
操作上：市場進入弱勢季節性特征表現階段后，現貨持續走低，但市場關注點移向蛋雞存欄量難以有效恢復。 整體而言：近月合約轉為震蕩，遠期表現向偏強轉換，相當糾結。預期今日雞蛋各合約以震蕩回落為主，波動重心中幅或小幅回落。2104~2110合約，維持日內短線偏空交易即可 。盤中繼續觀察2105對應4300~4330壓力，短線逢高偏空交易，或再度下挫4200一線，不排除創節后新低的可能。近期雞蛋價格反復較大，注意倉位控制。
（倍特期貨 魏宏杰 劉體峰）